国内外 Token 市场趋势调研报告｜微信文章归档

国内外 Token 市场趋势调研报告

结论

推荐方案：这篇文章适合作为“Token 经济 / 推理成本 / 运营商 AI 转型”的原始材料归档，先放入 content-archive raw + query 层，并发布一个可浏览 HTML 版方便后续阅读与引用。

关键依据：文章系统覆盖了国内外 Token 用量增长、API 定价、算力供需、运营商 Token 经营和未来计费模式变化，内容密度高，适合做专题资料源。

落地方式：已保留原文 Markdown、轻量 query 摘要和本 HTML 阅读页；后续如果要升专题，可拆到 ai-tools / telecom-ai / model-economics 等主题页。

风险边界：文中大量 2026 年市场数字、模型价格和厂商说法来自原文章，需要在正式引用或对外报告前二次核验；当前 HTML 是资料整理页，不等同于事实审计结论。

摘要

摘要： Token（词元）正从 AI 技术的计量单位演变为数字经济的核心生产要素。中国日均 Token 调用量两年增长超 1000 倍（2024 年初约 1000 亿→2026 年 3 月突破 140 万亿），全球市场规模预计 2032 年达 1824 亿美元。国内市场经历了从 2024 年价格战（豆包 0.0008 元/千 Token 掀桌）到 2026 年集体涨价（部分产品涨幅超 400%）的剧烈转折，商业模式正从免费补贴转向付费订阅。国际市场上，前沿模型 Token 成本普遍下降 60%—80%，但高端算力因供不应求而涨价，形成精细分层格局。三大电信运营商集体入局 Token 经营，国外运营商则选择了差异化路径（AT&T 内化运营、SK 电讯垂直深耕、德国电信主权 AI、Verizon 卖铲子）。中长期看，Token 价格将持续下行，计费逻辑将从”按 Token”转向”按任务结果”，Token 将成为继流量之后的数字经济新基础设施。

关键洞察

• Token 正从模型输入输出的技术计量单位，变成 AI 时代可计量、可定价、可运营的生产要素。
• 国内市场呈现“先极限降价、再因算力与智能体需求涨价”的双相走势，商业模式从补贴获客转向订阅与企业服务。
• 国际市场不是单纯降价，而是按模型能力、合规、场景和基础设施形成分层竞争。
• 三大运营商把 Token 视为从流量经营转向算力 / 智能经营的新抓手，但中外运营商路径明显不同。
• 中长期看，单 Token 价格可能继续下行，但真正的收费逻辑会更靠近任务结果、服务 SLA 和行业场景价值。

证据摘要

• 中国日均 Token 调用量从 2024 年初约 1000 亿增长到 2026 年 3 月超 140 万亿，文章据此判断 Token 已进入爆发式需求阶段。
• 国内价格战以豆包 0.0008 元/千 Token、通义千问大幅降价、百度部分模型免费为代表，但 2026 年又出现模型和算力涨价潮。
• 文章列举中国移动 MoMA、中国电信星辰 TokenHub、中国联通元景 MaaS，说明运营商正在把 Token 做成新经营单元。
• 国外运营商更偏向内化降本、场景绑定、主权 AI、GPUaaS 和基础设施服务，而不是直接面向 C 端卖 Token 套餐。
• 文章认为 Agent、多模态和企业 AI 化会持续推高 Token 消耗，Token 效率优化会成为模型与 Agent 框架竞争焦点。

行动清单

• 已完成：通过 wechat-notebank 抓取原文并写入本地 content-archive。
• 已完成：保留 raw Markdown、query 摘要、来源 URL、content hash 和采集元数据。
• 已完成：生成浅色产品档案库风格 HTML，便于移动端和浏览器阅读。
• 建议后续：如用于正式研究报告，优先核验 OpenRouter、国家数据局、运营商发布会、模型官方定价页等关键数字来源。
• 建议后续：若要升专题，可拆出“Token 经济指标”“运营商 Token 经营”“Agent 成本结构”三个 wiki 概念页。

下一步

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• 已完成：保留 raw Markdown、query 摘要、来源 URL、content hash 和采集元数据。
• 已完成：生成浅色产品档案库风格 HTML，便于移动端和浏览器阅读。
• 建议后续：如用于正式研究报告，优先核验 OpenRouter、国家数据局、运营商发布会、模型官方定价页等关键数字来源。
• 建议后续：若要升专题，可拆出“Token 经济指标”“运营商 Token 经营”“Agent 成本结构”三个 wiki 概念页。

边界 / 风险

• 事实风险：文章中的 2026 年模型版本、价格和市场规模数据可能混有预测、转载或口径差异，不能未经核验直接当作权威事实。
• 表格风险：原文部分表格字段存在错列或标题不完整，HTML 保留正文但不主动修正原始数据结构。
• 归档边界：当前动作是资料归档与 HTML 阅读页发布，不做公开结论背书。
• 引用边界：对外引用时应回到原始来源或官方数据，不只引用本文整理页。

来源与归档

• 原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/oAMRvtRh4GAfJUISFsPhGg
• 微信公众号：i5G时代
• 原文标题：国内外 Token 市场趋势调研报告
• 发布时间：2026-05-27
• Raw Markdown：/home/ht/llm-wikis/content-archive/raw/wechat/wechat-2026-05-27-oamrvtrh4gafjuisfsphgg/article.md
• Query 摘要：/home/ht/llm-wikis/content-archive/queries/wechat-2026-05-27-oamrvtrh4gafjuisfsphgg.md
• Content Hash：439658478893b09b51a953ff06039a5fd9202757cc28fb3fab6d6f3645321d8d

完整原文归档

国内外 Token 市场趋势调研报告

摘要： Token（词元）正从 AI 技术的计量单位演变为数字经济的核心生产要素。中国日均 Token 调用量两年增长超 1000 倍（2024 年初约 1000 亿→2026 年 3 月突破 140 万亿），全球市场规模预计 2032 年达 1824 亿美元。国内市场经历了从 2024 年价格战（豆包 0.0008 元/千 Token 掀桌）到 2026 年集体涨价（部分产品涨幅超 400%）的剧烈转折，商业模式正从免费补贴转向付费订阅。国际市场上，前沿模型 Token 成本普遍下降 60%—80%，但高端算力因供不应求而涨价，形成精细分层格局。三大电信运营商集体入局 Token 经营，国外运营商则选择了差异化路径（AT&T 内化运营、SK 电讯垂直深耕、德国电信主权 AI、Verizon 卖铲子）。中长期看，Token 价格将持续下行，计费逻辑将从”按 Token”转向”按任务结果”，Token 将成为继流量之后的数字经济新基础设施。

一、Token 市场全景：从计量单位到”新石油”

1.1 Token 的定义与产业定位

Token（词元），是 AI 大模型处理信息的最小单元。一段文字、一行代码、一个图像像素块，都可以被切分为若干 Token 进行处理。当你向大模型提问，系统先将问题”切”成 Token，计算完成后再将答案 Token 拼回成句子。每生成一个 Token，都在调用数据中心的 GPU 算力，并伴随着电力消耗。

2026年3月，国家数据局将 Token 官方翻译定为”词元”，称其为”智能时代的价值锚点，更是连接技术供给与商业需求的结算单位”。英伟达 CEO 黄仁勋则在 2026 年 GTC 大会上正式提出”Token 工厂经济学”，将 AI 数据中心定义为生产”智能 Token”的工厂。Token 的角色已从技术术语正式升级为经济计量单位——AI 时代的”新石油”：可计量、可定价、可交易。

1.2 市场规模：两年千倍增长的爆发曲线

Token 市场正经历有史以来最陡峭的增长曲线。据国家数据局局长刘烈宏 2026 年 3 月披露，中国日均 Token 调用量从 2024 年初的约 1000 亿，跃升至 2025 年底的近 100 万亿，再到 2026 年 3 月突破 140 万亿——两年增长超 1000 倍，且仅 2026 年前三个月就较上年末增长 40%。

全球视角同样震撼。据 OpenRouter 平台数据，2026 年第一季度全球每周 Token 使用量暴涨 250% 至 22.7 万亿。部分大语言模型供应商已对用户使用量设置上限。仅 OpenRouter 一个聚合平台，年化 Token 用量已突破一千万亿，按约 1 美元/百万 Token 均价折算，年化推理支出约 10 亿美元。

市场规模方面，据 Global Info Research 数据，2025 年全球 AI Token 市场规模为 148.3 亿美元，预计到 2032 年将达 1824.58 亿美元，年复合增长率 33.4%。中国市场上，艾瑞咨询统计 2025 年 AI Token 付费市场达 320 亿元，2026 年预计突破 700 亿元。

1.3 全球格局：中国 Token 调用量连续超越美国

2026 年 3 月 30 日至 4 月 5 日当周，全球 AI 大模型总调用量达 27 万亿 Token。中国模型以 12.96 万亿 Token 位居第一，环比增长 31.48%，而美国模型仅为 3.03 万亿，环比仅增 0.76%。中国已连续五周在 Token 周使用量上超越美国，全球前六大模型全部来自中国，阿里通义千问 Qwen3.6 Plus 以单日超 1.4 万亿 Token 创下平台纪录。

这一崛起的核心驱动力来自两方面：国内用户需求的强劲增长，以及海外用户因国产模型极高的性价比而大量涌入。国产模型 API 定价普遍仅为海外同类产品的 1/10 至 1/6，同时坚持开源技术路线降低了定制化开发门槛。野村分析师段冰指出，中国大模型 Token 调用量连续超越美国，国内外双重需求是关键推力。

二、国内 Token 市场：从价格战到价值战

2.1 2024 价格战：豆包掀桌，行业跟进，Token 以”厘”计价

2024年5月，字节跳动在火山引擎 FORCE 原动力大会上投下一枚重磅炸弹：豆包通用模型 Pro-32k 版，推理输入价格定为 0.0008 元/千 tokens，仅为当时行业均价的 1/150。按这个价格计算，1 块钱能买到 125 万 tokens 的输入量，相当于三本《三国演义》。火山引擎总裁谭待在会上强调，降价的基本逻辑是有信心用技术手段降低成本。

这次定价直接掀了行业的桌子。阿里云迅速跟进，宣布通义千问最高降价 97%，旗舰模型 Qwen-Long 输入价格从 0.02 元/千 tokens 骤降至 0.0005 元/千 tokens。百度则更干脆，两款主力模型 Speed 和 Lite 直接宣布免费。智谱也将新注册用户赠送额度从 500 万 Token 提升至 2500 万 Token。

价格战迅速蔓延，对行业的伤害也立竿见影。创业公司的生存空间被严重挤压——要么向下深耕垂直行业，要么向上构建应用生态，通用层的中间地带已不复存在。百度智能云事业群总裁沈抖后来直言：“国内大模型行业的恶意价格战，导致整体创收与国外相比差了多个数量级。”

但在这场价格战背后，字节的底气并非简单的赔本赚吆喝。谭待曾在朋友圈发文强调”豆包 1.5 Pro 的预训练远低于国内其他模型，在当前的价格下仍有可观的毛利”，并称”火山引擎从不做赔钱换市场的事”。若属实，则过去两年的价格战，豆包凭借的是成本优势在碾压对手，而非单纯的烧钱换市场。

2.2 2026 涨价潮：供需逆转，集体涨价，部分产品涨幅超 400%

进入 2026 年，风向急转。模型厂商和云厂商的 Token 集体涨价，核心驱动因素是 AI 智能体应用引爆算力需求，供需格局发生根本逆转。

模型厂商涨价潮： - 智谱率先涨价：2 月取消 GLM Coding Plan 首购优惠，套餐价格整体涨幅 30% 起；3 月发布 GLM-5-Turbo 时 API 价格再上调 20%；相对 GLM-4.7 累计涨幅达 83%。智谱 CEO 张鹏直言：“价格调整的本质是成本在变化，模型更大了、能力更强了，对应的服务成本也提高了，长期依赖低价竞争并不利于行业发展。”涨价并未抑制需求——智谱披露 2026 年一季度 API 调用定价提升 83%，调用量反而增长 400%。 - 腾讯云：混元系列 T1 模型 HY2.0 Instruct 输入价格从 0.0008 元/千 tokens 上涨至 0.004505 元/千 tokens，涨幅达 463%；输出价格从 0.002 元/千 tokens 上涨至 0.01113 元/千 tokens。旗下 AI 编程助手 CodeBuddy 与 WorkBuddy 企业旗舰版涨幅约 154%，企业专享版涨幅达 100%，已是年内第三次涨价。

云厂商算力涨价潮： - 阿里云：3 月 18 日宣布因全球 AI 需求爆发、供应链涨价，4 月 18 日起调整 AI 算力等服务价格。平头哥真武 810E 等算力卡产品涨价 5%—34%，CPFS（智算版）上涨 30%。一个月后，部分模型单元服务价格再次上调 2%—7%。 - 百度智能云：4 月 18 日起 AI 算力相关产品服务上调约 5%—30%，并行文件存储等上调约 30%。 - 海外同步涨价：亚马逊 AWS 年初率先上调 AI 算力价格，谷歌云随后跟进，最高涨幅达 100%。

供需失衡之下，涨价成为必然。据 SemiAnalysis 数据，H100 一年期租赁合同价格从 2025 年 10 月的 1.70 美元/小时/GPU 飙升至 2026 年 3 月的 2.35 美元/小时/GPU，涨幅近 40%，且相关 GPU 租赁容量已全部售罄。

2.3 竞争格局：豆包领跑 C 端，智谱率先涨价验证定价权

C 端市场：豆包一家独大。 QuestMobile 2026 年一季报数据显示，豆包月活跃用户数达 3.45 亿，排名第二的千问为 1.66 亿，差距超 1.8 亿。豆包单季度新增用户 1.01 亿，占全行业新增的 80%。留存数据同样碾压：豆包 30 日留存率 44.5%（千问 23.5%、元宝 30.1%），月人均使用 54.8 次（千问 19.8 次），活跃率 33.5%（千问 17.1%）。

B 端市场：智谱验证”涨价不降量”。 智谱成为国产头部模型厂商中首个在推出新模型的同时执行实质性提价的公司，且涨价后调用量反而增长 400%，验证了”能力驱动定价权”的逻辑。截至 2026 年 3 月，智谱 MaaS API 平台 ARR 约 17 亿元，12 个月提升 60 倍，注册用户突破 400 万，覆盖全球 218 个国家和地区。智谱 CEO 张鹏表示：“定价权是由技术实力以及长期趋势所带来的领先地位决定的。”

Kimi 证明中国用户愿意付费。 Kimi K2.5 上线不足一个月，累计收入便超过 2025 年全年水平，全球付费用户环比增长 4 倍。Stripe 数据显示，Kimi 个人订阅用户订单数环比激增 8280%。月之暗面估值冲到 100—120 亿美元，创下中国公司从成立到十角兽的最快纪录。

2.4 商业模式转型：从免费补贴到付费订阅

2026年5月4日，曾经在价格战中最激进的豆包率先推出付费订阅——三档付费版本，标准版 68 元/月，最高档 500 元/月，主要覆盖复杂任务和生产力场景。消息一经发出直接登上微博热搜第一。

豆包 68 元/月的定价并非拍脑袋。腾讯研究院 2025 年调研数据显示，约 3/4 的 AI 用户已付费或愿意付费，其中超 55% 的人月度支出低于 100 元。68 元精准契合了大多数用户的心理承受区间。摩根士丹利测算，按付费转化率 0.3%—3%、月活 3.45 亿至 5.25 亿测算，豆包年化订阅收入区间为 1 亿至 15 亿美元，中性情景约 4.26—6.84 亿美元。

豆包收费后，竞品反应激烈：DeepSeek 宣布 V4-Pro 模型 API 限时 2.5 折优惠，阿里千问推出补贴活动，元宝与文心一言则打出免费旗号。但行业趋势已不可逆——摩根士丹利明确定调：“中国消费者 AI 使用习惯的培育阶段已基本完成，行业正从用户补贴转向商业可持续性发展。”

与此同时，计费逻辑也在悄然改变。百度千帆平台产品负责人张婷预测，未来计费方式可能从”按 Token 计费”转向”按任务结果计费”。随着多模态 AI 的发展，图像 Token、音频 Token、视频 Token 等计量单位更复杂，但对用户的付费标准反而会更简单——为结果付费。英伟达公布的 Token 分层定价体系也印证了这一趋势：低端约 1 美元/百万 Token，中端 3—6 美元，高端工程级 45 美元，实时交互级高达 150 美元/百万 Token，跨度达 150 倍。

2.5 国内电信运营商 Token 运营模式及策略分析

当流量经营的增长空间触及天花板，三大运营商正面临营收增速放缓、传统增长逻辑失效的困境。2026 年一季度，中国移动归母净利润同比下降 4.21%，中国电信下降 17.08%，中国联通下降 17.99%。2025 年三大运营商年收入增速全部跌至 1% 以内，行业彻底告别规模扩张时代。在此背景下，Token 成为运营商集体转型的核心抓手。

三大运营商的 Token 经营定位：

在 2025 年度业绩说明会上，“Token 经营”被三大运营商反复提及——“Token 服务将是中国电信今后的经营主线”“中国移动将把算力服务作为高质量发展的重要增长极，加强 Token 运营”“中国联通将加快构建’智能体+Token+AI云’的算力经营模式”。这一战略共识标志着运营商从”卖连接/流量”向”卖算力/智能”的集体跨越。

中国移动：Token 流通的”基础设施与规则制定者”

中国移动在 2026 移动云大会上正式发布 Token 运营生态体系与移动模型服务平台 MoMA，接入超 300 款模型（包括自研”九天”大模型及 DeepSeek、通义千问、豆包、Kimi、GLM 等主流模型），通过 Token 集约化运营模式实现单位 Token 成本压降约 30%，资源占用率降低 50% 以上。MoMA 平台以国产算力部署自研推理引擎，叠加长尾模型调度、智能缓存、上下文复用和 Token 压缩等能力，并可在模型超时、限流或故障时秒级切换。

中国移动的核心思路是将 Token 做成可跨场景流通的通用凭证。它探索建立统一 Token 量纲体系、全网通用的计算标准，依托手机号”一号通用”的天然优势，打通移动云、智能终端以及线上线下入口，让 Token 具备跨平台可用、通用可兑的属性。同时开放中国移动 App、新通话、新消息、家庭泛终端、营业厅等入口，把 AI 应用嵌进通信、内容、金融、生活服务等场景。中国移动还联合腾讯、华为、科大讯飞等伙伴发起 Token 运营生态联盟，本质上是把自己定义为 Token 流通的”基础设施与规则制定者”。

在 C 端产品层面，上海移动推出 1 元 40 万 Tokens 的通用服务，支持话费支付与多模型通用；北京移动推出算力 Token 套餐，5.99 元算力次包和 24.99 元月包（含 1000 万 Tokens）。中国移动还发布了 AI-eSIM 产品，将每台智能终端赋予可信数字身份，使 eSIM 一键升级为 AI 入口，应用于智能玩具、家电、眼镜、无人机、机器人等场景，实现”开机即联网、联网即智能”。

中国电信：Token 服务的”中枢化运营”

中国电信直接宣布将”智能云体系就是 Token 经营体系”作为战略，将”打造领先的 AI 服务商”列为下一阶段目标。其发布的星辰 TokenHub 运营服务平台 1.0，定位为面向模型调用、能力调度、场景服务和生态运营的一体化 Token 运营服务中枢。平台核心能力包括多模型聚合与智能路由、主从智能体协同、统一分发、统一计量、统一运维，Token 推理时延降低 35%、效率提升 300%。

在 C 端，上海电信于 2026 年 5 月率先推出 Token 算力服务：面向个人及家庭客户，9.9 元/月含 1000 万 Tokens、29.9 元/月含 4000 万 Tokens、49.9 元/月含 8000 万 Tokens；面向开发者及中小微企业，39.9 元至 299.9 元不等。中国电信还即将推出天翼 Token 币和 Token 权益——天翼 Token 币是中国电信 Token 经营流通的统一量纲，用于客户积分兑换 Token 量包和 AI 应用。

中国电信董事长柯瑞文强调：在生产端打造高并发、低时延 Token 规模化生产能力；在价值端做强星辰大模型体系；在应用端服务 3.7 万家行业客户，打造 110 余个行业大模型和 350 余个智能体，让 Token 价值转化为现实生产力。

中国联通：Token 的”轻量产品化”路线

中国联通在 MWC 2026 上提出”Agent+Token+AI 云”新范式，围绕算、数、模、用、安构建联通元景体系，推出模型平台、智能体平台和算力调度平台。Token 计划升级为个人版和团队版双轨产品——个人版 Lite/Pro/Max 三档，最低 7.5 元/月，适配轻度办公到重度创作的不同场景；团队版最低 198 元/月。联通还提供 Token+AI 云桌面+UniClaw（自主执行智能体平台）的融合套餐，匹配 8 核 16G 高配 AI 云桌面。

三大运营商共同点与差异：

维度	中国移动	中国电信	中国联通
核心定位	Token 流通基础设施与规则制定者	Token 运营服务中枢	Token 标准化商品提供商
核心平台	MoMA 移动模型服务平台	星辰 TokenHub	元景 MaaS
战略重心	跨场景通用凭证、统一量纲	统一调度、可感知可运营	轻量产品化、个人/团队双轨
差异化优势	手机号一号通用、入口生态	天翼云底座、推理效率	产品简洁、低门槛上手
C 端定价	1 元/40万 Tokens	9.9 元/月含1000万Tokens	7.5 元/月起

通信分析师周桂军指出，运营商真正的增量收入将来自配套的企业服务，如上行带宽、网络安全防护等——“智能体使用 Token，Token 拉动算力，算力激发流量，流量提升管道价值”，这条沿 Token 传导的价值链条才是运营商 Token 经营的真正逻辑。

三、国际 Token 市场：结构性降价与分层竞争

3.1 2025—2026 国际 API 定价全景：普遍下降 60-80%

2025年初至2026年4月，所有主流 AI 厂商的前沿模型每 Token 成本普遍下降 60%—80%，这是一次结构性价格重置，而非短期促销。驱动因素包括：混合专家（MoE）架构普及（如 DeepSeek V4 仅激活约 370 亿参数/总参数约 6700 亿，比同质量稠密架构降低 60%—80% 的单 Token 计算量）；英伟达 H200、B200 GPU 推理吞吐量较 H100 提升 2—3 倍，AMD、谷歌 TPU v6 等定制芯片加剧价格竞争；2024—2026 年 API 调用量增长 5—10 倍带来的规模效应；以及 DeepSeek 激进定价迫使全行业跟进。

截至 2026 年 5 月，主流 AI API 每百万 Token 的定价范围从 $0.06 到 $168.00，价差达 2800 倍。输出 Token 价格通常为输入 Token 的 2—8 倍，仅 DeepSeek 输出价格仅为输入的 1.5 倍，在输出密集型任务中性价比突出。

模型	厂商	输入价格（图片/百万Token）	定位
GPT-5.4	OpenAI	2.50	15.00	旗舰级
GPT-5 mini	OpenAI	0.25	2.00	高效级
GPT-5 nano	OpenAI	0.05	0.40	高效级
o3	OpenAI	2.00	8.00	推理级
Claude Opus 4.6	Anthropic	5.00	25.00	旗舰级
Claude Sonnet 4.6	Anthropic	3.00	15.00	旗舰级
Gemini 3 Pro	Google	2.00	12.00	旗舰级
Gemini 2.5 Flash	Google	0.15	0.60	高效级
DeepSeek V3.2	DeepSeek	0.28	0.42	高效级
Mistral Small 3.2	Mistral	0.06	0.18	高效级

（来源：OpenAI、Anthropic、Google、DeepSeek、Mistral 官方定价页，2026年5月数据）

3.2 四大玩家策略分化：谷歌价格领先、DeepSeek 破局、OpenAI 守份额、Anthropic 走高端

国际 Token 市场的竞争已不是简单的价格比拼，而是分层的战略选择。

谷歌（价格领导者）： 凭借自研 TPU 基础设施成本优势，谷歌推出最低价的 Gemini Flash-Lite（约 $0.25/百万输入 Token），旗舰模型 Gemini 3 Pro 以 $2/$12 的定价比 GPT-5.4、Claude Sonnet 4.6 低 20%—40%，同时在 GPQA Diamond 得分 94.3%、SWE-bench 得分 80.6%，是旗舰级性价比最高的选择。

DeepSeek（价格破局者）： DeepSeek V4 以 $0.30/$0.50 的定价成为最便宜的前沿能力模型，输入价格仅为 Claude Sonnet 4.6 的 1/10，直接打破行业定价共识。但存在中国数据路由、可用性不稳定、企业合规不确定性等问题，生产环境使用需配置备用路由。

OpenAI（份额防御者）： 采用分层定价策略，GPT-5 mini 对标低价竞品，旗舰 GPT-5.4 输入价格低于 Claude Sonnet 4.6，但整体不再具备价格优势，转而依赖最大的开发者生态和品牌认知度维持份额。ChatGPT 周活跃用户达 5 亿，付费用户仅 2500 万，付费率约 5%。OpenAI 的应对策略是推出低价版 ChatGPT Go（8 美元/月）并植入广告，设定 2026 年广告收入目标 25 亿美元。

Anthropic（高端定位者）： 明确不参与价格竞争。Claude Sonnet 4.6 是本次对比中最贵的旗舰模型，主打指令遵循、写作质量、安全性和可靠性，面向法律、面向客户的应用等对输出质量要求高于成本敏感的场景。但智能体场景带来的成本压力同样冲击了 Anthropic——2026 年 4 月，Anthropic 停止了订阅用户通过 OpenClaw 等第三方工具接入 Claude API 的许可，官方称部分重度用户每月仅支付 200 美元订阅费，却消耗了价值 5000 美元的算力资源。

3.3 中美定价鸿沟：国产 API 仅为海外 1/10—1/6

中美 Token 市场存在显著的定价鸿沟。国产模型 API 平均价格约 3.88 元/百万 Token（约 0.54 美元），海外模型约 20.46 元/百万 Token（约 2.84 美元），国内价格仅为海外的约 1/5。

从具体对比来看：DeepSeek V3.2 输出价格 $0.42/百万 Token，仅为 Claude Opus 4.6（$25）的 1/60；MiniMax 和智谱输入价格仅 0.3 美元/百万 Token，而 Claude Opus 高达 5 美元。同任务成本差异显著——1000 次/天的客服对话任务，月成本从低到高为 DeepSeek V3.2（$7.98）< GPT-5 mini（$21.75）< GPT-5（$109）。

这种低价优势是中国 Token 在全球市场快速崛起的核心武器。但需要看到，低价的另一面是毛利率持续承压——Token 作为基础商品的薄利化趋势明显。经济观察报梳理各厂商截至 2026 年 3 月底的官方 API 定价发现，中美主流大模型价格存在巨大差距，但和 30 年前被锁在低利润率的代工厂商不同，中国大模型厂商并未一直往下走，而是逐步展现出定价权意识。

3.4 国外电信运营商 Token 运营模式及策略分析

与中国运营商集体入局 Token 套餐零售不同，国外电信运营商选择了差异化的路径——它们普遍不直接向消费者兜售 Token 套餐，而是围绕各自的核心资产（物理设施、信任背书、资本网络、垂直生态），在 Token 产业链中寻找独特的卡位。

AT&T：多 Agent 架构的”Token 内化运营”

AT&T 是全球电信运营商中 Token 消耗量最大的企业之一——日均处理 80 亿 Token，部署了 410+ 个生成式 AI Agent，覆盖 10 万+员工。首席数据官 Andy Markus 主导了一场架构革命：当 Token 使用量达到不可持续的水平时，AT&T 将编排层从依赖大型推理模型，重建为以小语言模型（SLM）为核心的 Multi-Agent 架构——大型语言模型”超级 Agent”负责调度，小型”工作者 Agent”执行具体任务。这一策略将 AI 成本削减了 90%，同时改善了延迟和响应速度。

AT&T 的核心逻辑是：Token 不对外售卖，而是内化为运营效率工具。其 Ask AT&T 个人助手已部署至 10 万员工，日均产生 20 亿 Token，应用于自动通话摘要、自然语言数据库查询等场景。公司预计 AI 将贡献 2026 年中期 20 亿美元的运行率成本节省。Markus 的核心判断是：“我相信 Agent AI 的未来是大量的小语言模型——我们发现在特定领域，小语言模型与大型语言模型几乎同样精准。”

SK 电讯（SK Telecom）：1GW 级”AI Native”垂直深耕

SK 电讯在 MWC 2026 上提出了最激进的”AI Native”转型战略——将电信 DNA 彻底重构为 AI 驱动 DNA，目标使韩国成为全球三大 AI 领导者之一。

在基础设施层面，SK 电讯计划建设 1GW 级超大规模 AI 数据中心，将韩国打造为亚洲最大 AIDC 枢纽。与 OpenAI 合作在韩国西南部建设 AIDC，并联合 SK 集团旗下企业（SK hynix、SK Ecoplant、SK Innovation）打通从建设、冷却、服务器、能源到运营的全价值链。其主权 AI 基座模型将从当前 5190 亿参数升级至超 1 万亿参数，2026 年下半年增加多模态能力。

在 Token 策略上，SK 电讯选择”场景化封装”——将自研 AI 助手”A.”深度绑定通信+AI+娱乐的捆绑套餐，将 Token 消耗内置于用户的娱乐消费链条中。用户为内容付费，实则为 Token 买单，有效规避了”哑管道”风险。同时，SK 电讯推出”AI Personas”分析用户数字行为数据，通过对话式交互提供个性化服务；推出”A. phone（A-DoT phone）“进化为真正的 AI Agent，自动整理通话记录和日程。员工层面，已开发超过 2000 个 AI Agent 用于各类任务。其高性能虚拟化解决方案”Petasus AI Cloud”也计划 2026 年推向全球市场。

德国电信（Deutsche Telekom）：信任变现的”主权 AI 堡垒”

在欧洲严苛的 GDPR 框架下，德国电信选择了一条独特的”主权 AI”路径——不与互联网巨头正面竞争，而是将自身塑造成”欧洲可信 AI 管家”。

2025 年 11 月，德国电信与英伟达联合宣布投资 10 亿欧元建设全球首个”工业 AI 云（Industrial AI Cloud）“，2026 年第一季度正式上线。项目部署超过 1000 台 NVIDIA DGX B200 系统和最多 10000 块 NVIDIA Blackwell GPU，为德国增加约 50% 的 AI 算力。这是”Made 4 Germany”倡议的旗舰项目，已有西门子、SAP、德意志银行等 10+ 家企业加入生态。

德国电信的核心策略是提供 GPUaaS（GPU 即服务），承诺数据不出境、模型可审计——在 Token 经济中，谁能提供安全、合规、可追溯的算力调度与结算服务，谁就能收取高昂的”信任溢价”。其应用场景覆盖西门子为奔驰、宝马提供的 AI 数字孪生仿真，Agile Robots 的机器人基础模型训练，以及工业安全领域的 AI 模型训练等。

Verizon：AI 基建的”包工头”

Verizon 展现了一种截然不同的”重资产”逻辑。它不直接向消费者兜售 Token 套餐，而是成为 AI 算力洪流的”超级管道”和”包工头”。Verizon 的底牌是其遍布全美的物理资产——数千个分布式电信设施所拥有的空间、电力与冷却能力。

其推出的 Verizon AI Connect，本质上是整合光纤、边缘节点与 GPU 资源的”基建大礼包”。Verizon 不执着于自己”炼金”（开发模型），而是为 Google、Meta 等云巨头提供”炼金炉”和”输油管”——通过 GPUaaS 和低时延专线，确保 Token 在推理过程中的高效流动。这种”卖铲子而非挖金子”的策略，凸显了运营商在 Token 产业链中最硬的底气：土地、电力与确定性网络。

日本软银（SoftBank）：资本与入口的”群狼战术”

软银不仅满足于提供网络管道，而是通过千亿规模的愿景基金在全球范围内编织 AI 芯片与模型的巨网。更关键的是，软银利用其庞大的移动支付（PayPay）和物联网设备作为天然入口，将 AI 能力无声地植入用户的衣食住行。Token 不再是冰冷的参数，而是流淌在支付、社交、娱乐中的血液——Token 的价值不在于售卖本身，而在于与高频场景的深度融合。

国外运营商策略对比：

维度	AT&T	SK 电讯	德国电信	Verizon	软银
核心策略	Token 内化运营降本	AI Native 垂直深耕	主权 AI 信任变现	AI 基建卖铲子	资本+入口群狼战术
Token 售卖	不对外，纯内化	场景化封装捆绑	GPUaaS 不直接卖	GPUaaS 不直接卖	植入高频场景间接变现
核心资产	Multi-Agent 架构	1GW AIDC+自研模型	GDPR 信任+工业云	物理设施+网络	愿景基金+PayPay 入口
目标市场	自身运营降本	韩国+全球	德国+欧洲主权	美国云巨头	全球投资+日本消费

与中国运营商”Token 套餐化”的路径不同，国外运营商普遍不将 Token 作为零售商品，而是将其作为运营效率工具（AT&T）、场景绑定要素（SK 电讯、软银）、信任溢价来源（德国电信）或基础设施服务（Verizon）。这一差异的深层原因在于：中国市场 Token 消费已形成 C 端零售需求，而海外市场的 Token 消耗主要集中于 B 端企业和云厂商内部流转。

四、驱动因素：供需博弈与产业重构

4.1 需求端：AI 智能体引爆 Token 消耗，Agent 消耗量达传统问答 10 倍以上

Token 需求的爆发式增长，核心驱动力来自 AI 从”娱乐聊天”转向”工业化生产”。据测算，2026 年 AI 智能体相关 Token 消耗占比有望超过 35%，成为第一大需求来源。

智能体与传统 Chatbot 的业务逻辑存在本质差异。传统 Chatbot 遵循”用户提问→模型回答”的单轮交互模式，Token 消耗与对话轮次呈线性关系。而智能体具备感知、决策、执行的闭环能力，需要自主拆解复杂任务、调用外部工具、多轮迭代验证，直至任务完成。这种业务逻辑的差异直接导致 Token 消耗量的数量级放大——智能体执行任务的 Token 消耗量可达传统问答的 4—15 倍，复杂调研任务甚至消耗数百万 Token。

OpenClaw 被戏称为”Token 黑洞”。据 OpenRouter 平台数据，2026 年 3 月 16—22 日当周，平台接近四分之一的 Token 消耗由 OpenClaw 贡献。Anthropic 官方称，部分重度用户每月仅支付 200 美元订阅费，却消耗了价值 5000 美元的算力资源，一个 OpenClaw 代理运行一天的算力成本在 1000—5000 美元之间。

多模态技术普及是第二大驱动力。一张高清图片的 Token 消耗约相当于 1000 字文本，一段 1 分钟视频可达万字文本量级。预计 2030 年多模态 Token 消耗占比将进一步上升，成为增速最快的细分赛道。企业 AI 化的持续渗透则提供了稳定的需求基本盘——办公、金融、医疗等领域的 AI 应用 7×24 小时运行。

4.2 供给端：算力结构性紧缺，GPU 租赁 5 个月涨 40%

当前，推理正在取代训练成为算力消耗的主战场。德勤 2026 年 1 月报告指出，2026 年 AI 推理将占算力三分之二。而推理算力需求占比近七成之后，单 Token 成本、部署密度、能效比取代单纯峰值算力，成为客户选型的关键考量。

算力供给的结构性缺口正在放大。SemiAnalysis 数据显示，H100 一年期租赁合同价格从 2025 年 10 月的 1.70 美元/小时/GPU 飙升至 2026 年 3 月的 2.35 美元/小时/GPU，涨幅近 40%，且容量全部售罄。紧张的不仅是 GPU——2026 年 3 月，英特尔与 AMD 相继通知客户上调处理器价格，2026 年服务器 CPU 产能已基本售罄。

AI 派欧云计算创始人姚欣指出，限制 AI 和算力的瓶颈并非最高端芯片，而是那些普通的 IT 技术、传统的配套部件。GPU 出货量大增，配套周边部件供给能力被甩在身后——内存工厂的调整至少需要两年，2027 年底之前不会好转。

头部互联网公司正在大幅加码资本支出。字节跳动 2026 年资本支出计划约 1600 亿元（约 850 亿元投向 AI 芯片采购），阿里巴巴 2025 年资本支出突破千亿。中国 AI 芯片市场格局也在变化：据 IDC 数据，2025 年英伟达在中国市场份额 55%，中国本土厂商合计约 41%（华为约 20%、平头哥约 7%）。中信证券预计 2026 年国产算力芯片出货量至少翻倍增长。

4.3 技术端：MoE 架构、推理优化与 Token 效率竞赛

技术进步是 Token 成本持续下降的根本驱动力。

MoE 架构普及是当前最大的效率红利。混合专家架构使模型在推理时仅激活部分参数（如 DeepSeek V4 总参数约 6700 亿，仅激活约 370 亿），比同质量稠密架构降低 60%—80% 的单 Token 计算量。

硬件推理能力提升持续推进。英伟达 H200、B200 GPU 推理吞吐量较 H100 提升 2—3 倍，AMD、谷歌 TPU v6 等定制芯片加剧价格竞争。SK 电讯联合 Arm 开发的 AI 推理服务器，能效提升 42%。

Token 效率优化成为新竞争焦点。蚂蚁数科推出 LingDT-2.6-flash，在同等测评任务下较同参数级别模型可节省 90% 的 Token 消耗。阶跃星辰 Step Image Edit 2 参数量仅 3.5B，性能与 12B—20B 级开源模型趋同，API 定价仅每张 0.02 元。火山引擎总裁谭待指出，很多智能体产品 Token 消耗快，核心问题不是单 Token 贵，而是完成任务时的大量无效尝试——超过一半的 Token 都消耗在探索中。

小米 MiMo 负责人罗福莉指出，全球计算资源增长已跟不上 Agent 带来的 Token 需求增长，真正的出路不是提供更便宜的 Token，而是让”更高效的 Agent 框架”ד更强大且更高效的模型”协同演进。大小模型协同成为趋势——大参数模型负责复杂推理与深度分析，小参数模型处理高频轻量任务。DeepSeek V4 即采取大小模型双版本策略，Pro 版适合复杂场景，Flash 版成本低、速度快。

五、未来趋势与机会

5.1 短期（1—2 年）：供需错配持续，涨价与降价并存

短期内，算力供需错配将持续。内存等配套产能需 2 年调整期，2027 年底前不会根本好转。H100 租赁价格已涨 40% 且容量售罄，算力紧张将支撑 Token 价格底部。

但结构性降价也在同步进行。TokenMix 预测，2026 年底旗舰模型输入价格将稳定在 1—3 美元/百万 Token，12 个月内预算级模型输入价格降至 0.10 美元/百万 Token，轻量任务 Token 成本趋近于零。输出价格降幅将超过输入价格，当前 5—15 倍的输出/输入价差不可持续。

涨价与降价并不矛盾——高端算力因供不应求而涨价，低端推理因技术进步和规模效应而降价。Token 定价将从”一刀切”走向精细分层：低端闲聊级趋近免费，高端工程级和实时交互级维持高溢价。

5.2 中期（3—5 年）：Token 价格持续下行，计费逻辑从按 Token 转向按任务

中期来看，Token 价格将持续下降。百度千帆平台张婷预测，3—5 年内 Token 价格会降到个人开发者”不用在意”的程度，“就像今天没人会为发一条微信消耗的流量而心疼”。快思慢想研究院院长田丰同样判断：“现在 Token 比实习生贵，三五年后一定会便宜。”

但价格下降并不意味着价值缩水。Token 的价值分化将更加剧烈——同样 100 万 Token，用于闲聊市场价约 0.01 美元，用于代码生成可值 200 美元，用于法律文件审查价值可能超过 1000 美元，差距达十万倍。英伟达公布的 Token 分层定价已印证这一趋势。

计费逻辑将发生根本转变。从”按 Token 计费”转向”按任务结果计费”——随着多模态 AI 的发展，图像 Token、音频 Token、视频 Token 等计量单位更复杂，但对用户的付费标准反而更简单：为结果付费。消费者不需要理解 Token 的概念，只需要知道”帮我写一篇文案多少钱”“帮我分析一份报告多少钱”。

摩根士丹利预测，2026 年全球 AI 推理 Token 消耗量达 68000 万亿，2027 年增至 300000 万亿。中信证券预测 2026 年全球消耗量 60000—70000 万亿，2027 年破 280000 万亿。Token 产业链将从”能用”走向”好用”的拐点。

5.3 长期展望：Token 成为数字经济核心生产要素

长期来看，Token 将成为与电力、钢铁同等重要的基础性生产要素。IDC 预测，2030 年全球 Agent 数量将达 22.16 亿个，年 Token 消耗 152,667 PetaTokens（约 4110 万亿 Token/日），较 2025 年增长 3 亿倍。华为《智能世界 2035》报告指出，到 2035 年全球全社会算力总量将增长 10 万倍。

运营商将成为 Token 经济的重要基础设施提供者。当 Token 从万亿级迈向百万亿级，计费、结算、身份认证、安全防护等”软基础设施”的需求将爆发——这正是运营商的核心能力所在。通信分析师周桂军判断，谁能把统一标准、统一入口、统一计量、统一结算真正跑通，谁就更接近 AI 时代的新流量入口。

国家数据局已将 Token 正式定名为”词元”，一套以词元计费为基础的新型商业逻辑正在加速演进。从更宏观的视角看，Token 正在经历从”技术术语”→“计量单位”→“交易媒介”→“生产要素”的四级跃迁。正如黄仁勋所言，Token 同时具有两种属性：作为语言，它是计算过程的原子；作为货币，它是价值流通的媒介。

当 Token 真正成为数字经济的”水电煤”，围绕其生产、调度、交易、安全、标准制定的全产业链生态，将催生下一个万亿级市场。

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参考来源

1.国家数据局局长刘烈宏公开披露数据，2026年3月（来源：澎湃新闻、21世纪经济报道）

2.OpenRouter 平台 Token 消耗数据，2026年2—4月（来源：OpenRouter）

3.Global Info Research，2025年全球AI Token市场规模及2032年预测

4.艾瑞咨询，2025—2026年中国AI Token付费市场统计

5.澎湃新闻，《从集体降价到集体涨价，“Token经济学”为何两年风向突变》，2026年4月

6.21世纪经济报道，《AI算力通胀：云厂商密集涨价 Token经济重塑产业规则》，2026年4月

7.21世纪经济报道，《三大运营商开卖Token套餐 AI算力进入”话费账单”时代》，2026年5月

8.钛媒体/Next趋势，《豆包的价格战，打出了定价权》，2026年5月

9.腾讯新闻，《豆包新增付费功能，国产Token多次涨价》，2026年5月

10.东方财富/AlphaX，《从0到1看懂：Token产业链（附核心企业）》，2026年5月

11.中国经营报，《中国移动跟进Token经营 三大运营商争夺AI阵地》，2026年5月

12.新华网/中国证券报，《从流量到Token：电信运营商突围管道化困局》，2026年5月

13.央广网，《三大运营商推出”Token套餐” 会像”流量包”一样成为标配吗？》，2026年5月

14.搜狐/行业分析，《从语音到比特再到词元，中国电信运营商战略升级思考》，2026年

15.TokenMix Blog，《AI API Pricing War 2026: Costs Dropped 60-80%》，2026年4月

16.AICostCheck，《AI API Pricing Per Token Explained: Real Cost Guide 2026》

17.SK Telecom Official Press Release，《SK Telecom CEO Unveils ‘AI Native’ Strategy at MWC26》，2026年3月

18.Deutsche Telekom Official Press Release，《Launch Industrial AI Cloud with NVIDIA》，2025年11月

19.The SaaS Sentinel，《AT&T Cuts AI Costs by 90% Processing 8 Billion Daily Tokens》，2026年2月

20.SemiAnalysis，H100租赁价格指数，2025年10月—2026年3月

21.德勤，《2026科技、传媒和电信行业预测》

22.摩根士丹利、中信证券、国海证券、东方证券等机构研报